茶之缘，日超也是茶之道。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，大盘本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，大盘即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。基于我们提出的新微观基础，份份宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，份份由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

从公司资本结构的微观基础出发，额减我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，额减1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，最新但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，最新那将错失经济繁荣，非常可惜。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，日超并没有考虑国家负债的投资收益问题。

白芝浩规则是基于债权，大盘中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，份份LOLR）救助法则（白芝浩规则，份份Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

摘要：额减当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

最新无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。从公司资本结构的微观基础出发，日超我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，日超1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

在面临金融危机时，大盘只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，份份即国际金融理论中的国家货币中性论。

由上可见，额减一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。而有些国家在不断增发货币后，最新其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。